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第16章 招股说明书（第2页）

二、公司概况：公司是驰名中外的“贵州茅台酒”

的唯一生产企业和国家512户重点企业之一，是我国酱香型白酒的鼻祖和典型代表。

“贵州茅台酒”

以其酱香突出、幽雅细腻、酒体丰满醇厚、回味悠长、空杯留香持久的完美风格而闻名于世，产品供不应求。

三、自然生态环境风险：经过异地试验，只有在本公司所处茅台镇独有的生态环境中（包括微生物、地质、水源、气候、温度、湿度等因素），才能生产出茅台酒。

所以，如果酿造茅台酒的自然生态环境被破坏，必然对本公司的生产经营造成重大影响。

四、2000年，净利润251亿，经营活动产生的现金流净额443亿。

五、1998年、1999年和2000年，公司主营业务收入、净利润均呈逐年增长态势。

六、公司短期借款129亿，均为工行一年期，月利率：48751‰。

七、2000年每股收益136元，预计2001年与2000年相比，净利润将增长3059。

八、公司目标：2005年，实现销售收入29亿元。

（2000年，主营收入11亿。

）

九、技术开发与创新计划：目前茅台酒生产规模4000吨年，力争在2005年前形成茅台酒吨年，系列酒5000吨年的生产规模。

十、公司股票价值：1、可比公司市盈率倍数法272-408元；2、可比公司收入倍数法2814-3717元；3、现金流折现法3022-3886元；4、近期新发行股票的市盈率比较法3836元。

准备买入前，要考虑4个问题：

十一、发行价格3139元，市盈率23，93倍。

十二、2000年上半年，每股分配红利05元。

另外，钱守仁和蔡文静同时注意到《招股说明书》中提到贵州茅台公司在社会保障情况方面，每年还以员工两个月的工资收入的总额，实行补充养老保险。

截止2000年共缴纳补充养老保险金累计结余1028万，待员工退休后一次性领取。

医疗报销方面，根据工龄和治疗情况，个人负担5-10，公司负担90-95。

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