行业轮动的核心在于周期。
经济有周期,行业有周期,企业也有周期。
经济的周期一般是复苏,繁荣,衰退,萧条。
利率敏感型的企业,通常在经济复苏时最早受益,然后由产业上游向下游逐渐传导。
所以在做行业轮动策略之前,要了解这个传导的顺序,也要了解哪些行业是顺周期的,对周期更敏感。
而且既然是按照经济周期制定策略,那么在经济不景气时,完全可以不买股票,而是配置债券,甚至只留现金。
具体方案可以参考美林投资时钟理论。
行业的周期是一个行业出现、成长、成熟、衰退乃至退出社会活动的过程。
如果行业本身处在快速增长的阶段,那么该行业的股票就有能力逆周期而动,投资时也要重点配置。
同理,企业也有周期,但是情况会更复杂。
通常单独的一家企业,很难在行业或经济趋势中独立运行。
但投资处于高峰期的企业,肯定是正确的。
技术面的行业轮动,是通过查看各行业指数的状态,统计各行业个股的涨幅,找到有可能贡献超额收益的行业,再进行重点买入的方法。
它与个股投资策略有相同之处,既可以从阶段涨幅较高的品种里,寻求动量收益;也可以在严重滞后的品种里,寻求均值回归的机会。
次日清晨,张盈醒来时发现了一个笔记本,上面有于鸿途写的这一段话,本子后边还有具体的策略设计思路。
“那个家伙,精力真是旺盛,还有力气起早写这个。”
经过于鸿途的指点,张盈提交了新的行业轮动策略报告,并受到了2部部长的表扬。
“小张啊,这套策略真挺好。
就是统计结果都对吧?”
“嗯,我昨晚排到半夜,连夜测试的。”
蓝色资本研发部有一套测试策略收益率的专业软件。
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