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第32章 商誉减值（第2页）

不过在2017年的时候，六间房还贡献了近27的利润呢。

但要知道，六间房这个直播平台和斗鱼、yy直播等其他直播平台存在着十分激烈的竞争关系。

我在心中暗自感慨，企业的每一个决策都像是在走钢丝，稍有不慎就可能跌入深渊。

好在到了2018年8月31日的那份重组方案，宋城演艺成功地将六间房的风险转移了出去。

这真的是企业在面对商誉减值问题时做得比较好的一次范例呢，也避免了投资者出现大的损失。

按照那份方案的细则：一是六间房作价34亿，密镜和风作价51亿，组成一个85亿的集团公司；二是重组后六间房本应占股40，但是会转让不低于10（也就是85亿）的股份给第三方；三是完成前两步后，宋城2015年在六间房上2567亿的投资可以拿回不低于2218亿现金（转让25股权获得85亿，加上4年利润1368亿），商誉被移除，转成了255亿的对外投资。

经过这样一番操作，六间房的投资风险完全得到了化解。

我由衷地敬佩宋城演艺的决策智慧，同时也深刻地认识到，在投资中，我们不仅要关注企业的当前业绩，更要洞察其潜在的风险和应对风险的能力。

再看看过度资本化导致无形资产减值的问题，就像乐视网。

2017年报显示公司亏损13878亿，会计事务所都提出了非标意见呢。

主要原因就是对2017年的各大资产计提了减值。

其中乐视网的无形资产，主要是影视版权类资产，减值损失高达328亿，这可是资产减值损失的一个重要组成部分啊。

为什么会出现这样大比例的无形资产减值损失呢？主要是因为乐视网过分地将研发投入进行了资本化处理，导致无形资产增长太快。

把那些没有成熟的技术或者专利计入到无形资产里，后期一旦出现竞争力下降，那么无形资产减值就不可避免了。

看看这些年乐视网的研发投入，那么高比例的资本化真的让人惊讶。

我在研究财务数据的时候，还真没见过几家像乐视网这样高比例资本化的。

这就意味着乐视网的研发70都能取得好成果，这真的太让人难以置信了。

如果研发的成功率真有这么高，企业怎么会出现退市和造假的危机呢？高比例资本化理论上或许可行，但在实践过程中真的问题重重啊。

企业的研发总体上应该是摸着石头过河，可乐视网这样的研发，相当于踩着石头过河，成功的概率太高了，基本上研究一个项目成功一个。

这样长久下去，其他同行还怎么竞争呢？研发支出资本化真的是一个风险点，因为谁也不知道这些计入无形资产、开发支出的资产负债表科目什么时候会转入利润表，再来一次业绩大洗澡。

此时，我深感企业财务操作的复杂性和风险性。

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